张静律师解答：看协议约定的付款方是谁，如果是股东个人就有效，是公司就容易被认定为无效。如下面这个案件，由于付款人是个人，法院就认定属于有效的退出合伙的协议，应履行。

判决书节选：

关于《股转债协议》是否应予撤销或变更，何被告是否应承担退款责任。何被告与张原告之间构成合伙关系，双方《股转债协议》就退还张原告投资款项的约定，应属于对张原告退出合伙、就何被告与张原告之间合伙经营的清算问题签订的协议。何被告、被告公司主张被告公司经营存在亏损故《股转债协议》应属可撤销、可变更的合同或无效合同。对此，《民法总则》第一百五十一条规定，一方利用对方处于危困状态、缺乏判断能力等情形，致使民事法律行为成立时显失公平的，受损害方有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销。本案中，双方签署《股转债协议》时对于公司经营情况应属明知，在此情况下仍签订协议同意向张原告退款，随后亦部分履行了《股转债协议》，并无证据显示《股转债协议》签署时存在利用何被告处于危困状态、缺乏判断能力的情形，故何被告主张《股转债协议》显失公平应予撤销或变更，本院不予支持。至于何被告主张协议无效，缺乏事实和法律依据，本院亦不予支持。《股转债协议》由何被告、张原告双方签署，何被告明确认可上述协议确定的付款义务人实为何被告，故何被告应当承担《股转债协议》项下付款义务并依约定期限履行。