抵押权实现时，租赁合同对房屋买受人还有约束力吗？

第一种情形：租赁在先、抵押在后——租赁合同对买受人有约束力。根据《民法典》第四百零五条规定，抵押权设立前，抵押财产已经出租并转移占有的，原租赁关系不受该抵押权的影响。同时根据《民法典》第七百二十五条规定："租赁物在承租人按照租赁合同占有期限内发生所有权变动的，不影响租赁合同的效力。"这便是著名的"买卖不破租赁"原则。此时，即便房屋被拍卖、变卖给新买受人，新买受人也必须承认原租赁合同的效力，继续履行出租人的义务，承租人有权按照原租赁合同继续使用房屋直至租赁期满。

　　第二种情形：抵押在先、租赁在后——租赁合同对买受人无约束力。一旦抵押权实现，房屋被拍卖给新买受人，新买受人有权要求承租人在合理期限内搬离，承租人无权以"租赁合同尚未到期"为由拒绝搬离。这一规则的目的在于保障抵押物的处置价值，避免抵押权人因"带租拍卖"而遭受损失。