什么是对赌协议？

       对赌协议,又称估值调整协议,是指投资方与融资方在达成协过时,双方对于未来不确定情况进行应对的一种约定。若被投公司达成目标,投资者会相应调高估值;若未达成目标,则投资者有权获得一定的补偿。在实践中,这种补偿通常以现金给付或股权转让的形式来实现。有时也可能通过增加或减弱投资者对企业的控制权来实现。因此,约定对赌条款的双方赌的是企业未来一定时期内能否达成一定目标,对赌筹码是双方的股权、现金或公司控制权等权益。

      对赌协议产生的根源是企业未来盈利能力的不确定性,其设置的目的是尽可能实现投资交易的合理和公平。它既是投资方利益的保护伞,又对融资方起着一定的激励作用。因此,对赌条款本质上是一种以财务指标为基础、以带有附加条件的价值评估为内容、以股权或相关权益调整为结果的投资工具。其目的是将投资方和融资方眼下对企业估值的分歧放到未来进行调整, 从而促进当下交易达成。