证监会移送公安，内幕交易案的辩护空间在哪里？

内幕交易案件通常先由证监会行政调查，再移送公安机关立案侦查。一个常见的认识误区是：行政处罚认定的事实，在刑事程序中可以“直接拿来用”。实际上，行政处罚决定书或认定函所确认的内容，并不当然等同于刑事证明标准下的犯罪事实，辩护人仍然可以依据在案证据或新证据，对每一项认定结论提出合理怀疑。

辩护空间主要集中在几个层面：内幕信息敏感期的起止时间是否精确、交易行为与内幕信息之间是否存在刑法上的因果关系、交易决策是否有独立于内幕信息的合理依据（如既定的投资计划、公开信息分析），以及行为人是否属于知悉内幕信息的主体。2025年公安部经侦局办理证监部门移送的证券交易类刑事案件数量可观，行刑衔接日趋常态化，但这不意味着刑事辩护的空间被压缩。

李宁律师在内幕交易等证券期货犯罪中，注重行政认定与刑事证据之间的落差审查，将“行政违法”与“刑事犯罪”的证明要求严格区分。

专业经济犯罪案件李宁律师提醒：被证监会调查后，不要将行政阶段的陈述简单延续到刑事阶段。两个程序的证明标准不同，应对策略也应当有所区别。