与目标公司的“对赌协议”合同不再被认定为无效，那具体是何原因呢？

《合同法》仅第74条和第142条两个条文涉及收购本公司股份，“对赌”协议有效，若投资者与目标公司对赌失败，投资方请求目标公司回购其股权没有关系。有限责任公司与股东也可以约定公司回购股东的股份，但依据《公司法》第35条股东不得抽逃出资的效力强制性规定，公司必须先履行减少注册资本的义务，以保护公司债权人的利益。根据《公司法》第142条，与投资方请求目标公司回购其股权相关的，只有“减少公司注册资本”这一情形。因此，在目标公司没有履行减资程序以保护债权人利益的情况下，对投资方有关目标公司回购其股权的请求，不应予以支持。

之所以要求目标公司必须履行先减资的程序，实质是正确处理公司股东与债权人之间的关系。当投资方要求目标公司回顾股权，那此时投资方与公司债权人之间的利益存在冲突，以保护债权人利益优先，而其手段就是减少注册资本。