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并购分手费安排攻略(一)

发布者:尊而光上海团队律师|时间:2020年12月18日|分类:公司法 |872人看过

(四) 分手费/反向分手费条款的要素


01

触发条件和前提


1.1  可按不同触发条件进行分层约定


(1)   分手费分层:例如按更优报价是否在招揽权范围内获得分层(案例: 双汇收购Smithfield食品公司)。


(2)   反向分手费分层:例如(a)按境内外不同监管审查分层(案例:文灿股份收购百炼集团、海尔收购通用电气家电资产),(b)按是否因买方故意或重大违约导致未通过监管审查分层(案例:蚂蚁金服收购MoneyGram),或(c)按交易终止时间分层(案例:海航海天投资收购英迈)。


1.2  可对触发条件进行限制约定,例如:


(1)    要求相关合同方努力满足先决条件的程度(一般为“尽合理最大努力”reasonable best effort);


(2)    要求故意或重大违约才能触发;和


(3)   可接受的政府批准附加条件的程度范围(案例:鼎晖远大医疗联合收购Sirtex)。


1.3   有权取得分手费/反向分手费的前提


(1)   是否要求触发条件为交易终止的唯一/主要原因;和


(2)   是否要求收款方没有重大违约。



02

终止程序


2.1  终止权


最晚期限(long stop date)到期自动终止、卖方通知终止、买方通知终止或者任何一方都有权终止。


2.2  延期权


(1)    承担分手费/反向分手费的一方是否有权通知另一方延长最晚期限;


(2)    可延期的次数、时间;


(3)   交易最终完成/终止时是否需要支付计时费(Ticking Fees),计时费按交易完成实际延长的时间还是固定金额计算;和


(4)    承担分分手费/反向分手费的一方行使终止权的前提是否包括已经支付分手费/反向分手费(部分交易约定在终止后的一定期限内支付)。


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