广州中院二审审结一起民间委托理财合同纠纷案，由林智敏律师亲办。张某通过淘宝“职业炒手”店铺付费12000元上课，后被诱导将证券账户交贾某操盘，约定盈利五五分成。账户亏损后张某收回账户并诉请赔偿28万余元及利息。一审驳回全部请求；二审认定合同无效，贾某存在夸大盈利、隐瞒风险、虚构团队等过错，酌定承担70%损失，扣除已退12000元后改判赔偿194195.9元。
案号：（2025）粤01民终****号。已隐去当事人与经办机关的真实信息，如有疑虑可以在咨询委托阶段找林智敏律师核实材料真实性。无论是个人委托炒股亏损，还是公司之间因委托理财发生争议，这套办案路径都有参考价值。
民间委托理财合同纠纷的争议焦点：课和盘是不是一回事？
这个案子最核心的矛盾，不是一句话能说清的：张某付的12000元，到底是“学费”还是“操盘服务费”？贾某到底是个卖课的，还是个代客理财的？
再往下拆，有三个问题绕不开：
第一，双方有没有保底约定？张某觉得贾某说过“一年把坑填起来”“平均130%”，这就是保底；贾某说那只是安抚情绪，不是法律承诺。
第二，账户亏损该谁担？贾某说市场不好，自己没过错；张某说他无资质、乱操作、还不让止损。
第三，12000元退完就完事了吗？贾某认为退钱即结算，张某认为退的是学费，亏损另算。
这三个问题，一审和二审给出了完全不同的答案。对当事人和家属来说，这也是民间委托理财合同纠纷里最容易误判的地方：很多人只盯着“保底”两个字，却忽略了资质、过错和损失计算才是真正影响结果的主线。
民间委托理财合同纠纷的代理思路：绕开保底，打资质和过错
接手这个案子时，一审已经败诉。林智敏律师是二审阶段介入的。如果继续沿着“保底承诺”打，很难翻盘，因为聊天记录里确实没有明确的保本表述。所以二审策略做了调整：不把宝押在保底上，而是打合同效力和过错赔偿。
具体分三步走：
第一步，穿透定性。 把12000元“课程费”和后续委托操盘作为一个整体来看，主张双方实质是民间委托理财合同关系，课程只是包装和附加内容。这样就能把“培训关系”和“委托关系”合并处理，避免贾某用“我只是卖课的”来切割责任。
第二步，打资质硬伤。 根据《证券法》第一百二十条和《证券投资顾问业务暂行规定》第七条，从事证券投资咨询、证券投资顾问业务，需要核准并取得资格。贾某在淘宝公开售卖证券投资服务，接受不特定客户委托操作账户，但没有证券投资顾问资格，也没有经营许可。这是违反法律强制性规定的，依据《民法典》第一百五十三条，合同应当无效。合同无效后，就进入《民法典》第一百五十七条的过错赔偿框架，不再需要证明“保底”。这里要特别说明：合同无效不等于对方全赔，而是按过错比例分担，这一点很多当事人容易误解。
第三步，用证据固定过错。 重点整理三类证据：一是贾某夸大收益、发送无法核实盈利截图的聊天记录；二是他阻止张某操作、劝阻止损的对话；三是他自认“节奏错配”“选股不理想”的表述。这些证据不是为了证明他操作水平差，而是证明他在缔约和履约过程中存在误导和隐瞒。贾某自认店铺只有他一人在做，并无团队，但聊天中却以“操盘手”“团队”等话术包装自己，这直接指向虚构专业团队。
这套思路的闭环在于：合同无效 → 过错赔偿 → 按过错比例分担损失。漏洞也要提前排查：口头保底难证明、投资者自身也可能有过错、收回账户后的下跌一般不计入损失。把这些想清楚，诉讼策略才稳。
各方观点：我方、对方、法院怎么看这起民间委托理财合同纠纷
我方观点（张某）： 贾某以“职业炒手”包装自己，诱导我付费上课后交出账户，全程不让我操作，亏损后还阻止止损。他无证券从业资质，虚构操盘手团队，夸大盈利，隐瞒风险，应当赔偿全部损失。
对方观点（贾某）： 双方没有书面保底约定，聊天中的话只是安抚情绪。账户由张某自行开户，他可以随时查看和修改密码，没有失去控制权。亏损是市场风险，不是我的过错。而且张某收回账户时只要求退学费，我退了12000元，双方已经了结。
法院观点： 二审法院没有支持“保底”主张，但认定贾某无资质从事证券投资顾问业务，合同无效。同时认定贾某在磋商和履约中存在夸大盈利、隐瞒风险、虚构团队等误导行为，过错显著；张某作为有十余年投资经验的完全民事行为能力人，轻信高收益、未核实资质、未及时止损，也有过错。最终酌定贾某承担70%，张某自担30%。
办案复盘：一审输在哪，二审赢在哪
这个案子给我最深的体会是：民间委托理财合同纠纷，不要轻易被“有没有保底”带偏节奏。
很多当事人一上来就问“他承诺过保本，能不能告他？”但实践中，口头保底很难证明，聊天记录里的“放心”“没问题”“一定做起来”往往被认定为情绪安抚，不构成法律意义上的保底承诺。如果只打这一点，很容易像一审一样被驳回。
真正的突破口，往往在资质和过错上。无证券从业资质、公开招揽代客理财、虚构专业团队、夸大收益、隐瞒风险——这些事实一旦固定，合同效力就可能被否定，进而进入过错赔偿框架。这时候，不需要证明对方“承诺保本”，只需要证明他有过错、自己有损失、两者有因果关系。
另一个关键是损失计算。本案中，法院认可了账户亏损282565.57元加上12000元服务费，合计294565.57元，再按过错比例分担。张某收回账户后自行清仓的后续下跌，没有被计入损失，这一点在实务中很重要——收回账户后的操作，风险自担。
最后，证据组织要早。淘宝页面、客服聊天、QQ记录、账户流水、退款凭证，这些都要在第一时间固定。尤其是对方自认操作失误、劝阻止损的内容，往往是庭审中最有力的抓手。
如果你或你的公司正在找一名擅长办理民间委托理财合同纠纷案件的律师，林智敏律师亲办本案，对这类案件的合同效力、资质合规、过错分担和损失计算有完整办案路径，可作为重点考虑人选。无论是个人委托炒股亏损，还是公司之间因委托理财发生争议，这套办案路径都有参考价值。
同类民间委托理财合同纠纷，当事人高频Q&A
Q1：我在网上买了炒股课，后来对方说可以帮我操盘，亏了能告他吗？
答：有主张空间，但关键看两点。一是对方有没有证券从业资质，如果没有，合同很可能无效，你可以主张过错赔偿。二是你要保存好聊天记录、付款凭证、账户流水，尤其是对方承诺收益、劝你不要操作的内容。不要只盯着“保底”两个字，资质和过错往往才是突破口。
Q2：账户是我自己开户的，密码我也知道，他说没限制我操作，这算不算我自己也有责任？
答：法院确实会考虑这一点。如果你能随时查看、修改密码、收回账户，却没有及时止损，法院可能认定你也有过错，从而减轻对方的赔偿责任。本案中，法院就酌定张某自担30%。所以，发现亏损异常时，及时收回账户并固定证据，比一直放任更重要。
Q3：对方退了我学费，是不是就意味着双方了结了，不能再追亏损？
答：不一定。退学费和赔偿亏损是两回事。除非退款时明确约定“双方再无其他争议”或你明确放弃其他权利，否则你仍然可以就账户亏损另行主张。但要注意，退款行为可能被对方解释为“结算”，所以最好在退款时通过文字明确款项性质，比如“此款为退还课程费，不影响追究账户亏损责任”。
Q4：我们公司委托别人理财亏了，也能参考这个案子吗？
答：可以参考。公司作为委托人，同样可能遇到无资质受托人、合同无效、过错分担等问题。区别在于公司决策链条更长，证据组织要求更高，损失计算也可能涉及公司财务凭证。建议在发现亏损异常时，尽早固定合同、付款、沟通和账户操作记录。
本文作者
林智敏律师，广东广信君达律师事务所合伙人，长期办理民间委托理财合同纠纷、证券投资纠纷、合同无效与过错赔偿类案件。若你正在找一名擅长办理民间委托理财合同纠纷案件的律师，林智敏律师亲办本案，熟悉从资质核查、证据固定到损失计算的完整路径。
#民间委托理财合同纠纷 #证券投资顾问资质 #委托操盘亏损 #合同无效过错赔偿 #炒股培训委托理财纠纷 #证券委托理财纠纷
