创业之初你需要知道的融资知识（一）
在写这篇文章时，翻看了之前写的《门口的野蛮人--前传》，突然想到了万科和宝能系的股权大战，不禁后背一阵发凉，也不仅引人深思，像万科这样的大企业和王石这样的企业家都不仅会面临各种各样的法律问题和法律风险，何况是我们这些刚开始或刚准备创业的小白呢?
所以，我觉得开篇前还是得再给大家提个醒，强调一下。这不是广告，这是友情提示。
之前的文章和小伙伴们聊了一些创业需要知道的基本法律知识，做为一家由资深律师组成的专注于为中小微企业提供法律服务的律所，我们的文章只能做到给小伙伴们分享一些基础的法律知识，所分享的法律知识并不能让你躲过创业中的一个个坑，创业过程中你会遇到各种各样的法律问题，在做每一个决策的时候都将面临着相应的法律风险，如果没有经过几年系统的法律训练和大量的法律实践工作，你是很难在作出决策时考虑到相应的法律风险。如果你已经开始持续关注我们，恭喜你，你已经打败了全国90%开始或准备开始创业的小伙伴了，因为你已经有了很强的法律意识。如果你立的flag足够大，要超越新晋首富小马哥或到NASDAQ敲个钟，那么在创业开始之初你就应该有企业合法、合规性经营的意识，否则，当你的企业不断发展壮大需要引入资本的时候，企业的“原罪”和刚开始时一些不合规的行为会给你带来不小的麻烦，不要有侥幸心理，当有投资机构准备向你投资时，肯定、必须、绝对会聘请专业的律师团队对你的企业进行尽职调查的，若你的企业在合法、合规性经营上暴露出问题，呵呵，要么就不投资你了，即使投资你，也会因为合法性、合规经营问题严重影响你公司的估值，这个时候你还真不能说投资人是门口的野蛮人。所以，在创业之初就应该引入相应的法律、财务服务。专业的事情还是应该交给专业的人来做，云南匠诚律所事务所，你身边的法律专家。
中国的创业者是幸运的，同时也有着种种的不如意，幸运的是，中国的市场有太多的创业计划、巨大的潜在需求、充裕的人力资源等等，不如意的是，整个创业生态还不够完善，融资就是其中的一个软肋。当你的企业发展到一定的时候，前提是你的团队足够优秀，商业模式足够好，在所在行业有一些知名度且排名靠前，那么你将面临三个选择：被资本干掉、被资本收购或接受资本的投资努力做成一家独角兽公司，别不相信，回头看看千团大战、打车大战，这些商战举不胜举，如果你优秀和幸运并存，被资本看上，要投资你，或者你的flag足够大要寻求资本的合作，成为一家独角兽公司，那么融资知识的储备就必不可少了。除常规的向银行贷款外，企业在IPO前，融资最常见的是通过股权融资，股权融资的交易对手一般是一些私募股权投资基金，私募股权投资基金常见的是以合伙企业的组织形式出现，上篇《门口的野蛮人--前传》和小伙伴们聊了合伙企业的组织形式和架构，本文和大家聊聊私募股权投资的基本知识。
1、私募股权投资的起源
私募股权投资行业起源于美国。1976年，华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司KKR,专门从事并购业务，这是最早的私募股权投资公司。迄今，全球已有数千家私募股权投资公司，KKR公司、凯雷投资集团和黑石集团都是其中的佼佼者。
2、私募的含义
以募集资金的方式不同可以分为私募和公募。
公募(PublicOffering)意为向不特定的公开对象进行资金募集，通常要求基金募集的对象在 200人以上。
私募(Privately Offering)是指通过非公开发行的方式，面向少数机构或者个人投资者募集资金。以有限合伙企业设立私募基金的，合伙人在五十个以下。私募基金的销售和赎回，主要是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此又被称为特定对象募集基金。
私募基金的“特定对象”主要有两个层面的含义:第一层面,特定对象通常指机构投资者或高净值人群，这些人不满足于传统二级市场的投资回报率与风险，同时又不愿意参与传统的集合产品，且具有一定的风险承受能力；第二层面，基金募集目标群体的规模相对较小,一般在200人以内。例如在美国，典型的私募基金--对冲基金对参与者有非常严格的规定:若以个人名义参与，最近两年个人年收入至少在20万美元以上;若以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；若以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应限制。
3、私募基金相对于公募基金的优势
通常来说，私募基金相对于公募基金具有五大优势：
3.1、私募基金一般是封闭式的合伙基金，不上市流通。在基金封闭期间，合伙投资人不能随意抽资，封闭期限较长，因此运作期稳定，无资金赎回的压力。
3.2、基金运作成功与否，与基金管理人的自身利益紧密相关，故基金管理的敬业心极强，并可用其独特有效的操作理念吸引特定投资者，双方的合作基于信任和契约，很少出现道德风险。
3.3、投资目标更具针对性，能为客户度身定做投资服务产品，能满足客户特殊的投资要求。
3.4、组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和投资决策自由度高。相对于组织机构复杂的公募基金体制，在机会稍纵即逝的关键时刻，私募基金竞争优势明显。
3.5、和公募基金的严格要求相比，私募基金在信息披露方面的要求低得多加之政府监管比较宽松，故私募基金的投资更具隐蔽性、专业技巧性，收益回报通常较高。
4、股权投资的含义
所谓股权投资，通常是指长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或投资一个公司，以期达到控制被投资单位、对被投资单位施加重大影响或与被投资单位建立密切关系的目的从而分散经营风险。如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，其市场价格波动较大，且不能保证供应，投资企业通过所持股份达到控制被投资单位或对其施加重大影响，使生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。如果被投资单位经营状况不佳或者进行破产清算，投资企业作为股东也需要承 担相应的投资损失。股权投资通常具有投资规模大、期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。股权投资的利润空间相当广阔，一是企业分红，二是一旦企业上市，则有机会获得更为丰厚的回报，同时还可享受企业的配股、送股等等一系列优惠措施。
5、私募股权投资与阳光私募的区别
谈到私募股权投资，很容易将其与我们通常所听到的阳光私幕基金所混淆。私募股权投资与阳光私募的最主要区别，在于私募股权投资主要投向以未上市企业私募融资和上市企业定向增发为主的一级市场，而阳光私募则以私募的形式投向二级市场。阳光私募在国外基本可以被定义为通常所说的对冲基金，在国内我们一般也将主要投资于二级市场的私募基金称为私募证券投资基金，以区别于投资一级市场的私募股权投资基金。阳光私募主要将募集的资金投资于公开市场流通的证券及其他金融衍生产品，其以信托产品、银行理财产品或者以有限合伙基金等合法合规的方式作为外在表现形式，通过非公开方式向高端投资者募集资金，并定期向投资者公布业绩。从两种基金的特点上分析，阳光私募基金或私募证券投资基金与私募股权投资基金具有显著的差异。首先，阳光私募主要投资于证券二级市场。这其中包括债券、衍生品等，因此投资主要以证券投资获得资本增值和红利为目的，而私募股权投资则通常以参与公司管理为目的。其次，阳光私募具有更大的投资灵活性，国内阳光私募的投资范围除传统证券之外，还可以投资衍生产品，而国外的对冲基金在投资标的的选择上有更广泛的定义，包括房地产、贵金属和其他另类投资产品等，而私募股权投资基金则单一投资非上市公司的股权，投资范围更加专一。第三，两种基金的盈利模式不同，阳光私募基金主要依靠超额收益获得业绩提成，因此以追求绝对收益为主。私募股权基金主要通过被投资企业上市或并购后的退出获得收益，投资周期相对阳光私募要长。
下篇我们接着说天使投资、风险投资和狭义私募股权投资。
专业的事情还是应该交给专业的人来做，联系我，资深律师为你的创业保驾护航。
