上市是许多公司的梦想，如果一家公司通过各种方式成功上市了，就会得到更好的融资与发展。公司想要上市必须要符合上市的条件，比如必须是股份有限公司、公司资产状况良好等，那么上市公司私有化主要的流程会是怎样的呢？今日王海英律师就上市公司私有化流程为我们解读相关方面的问题。

一、上市公司私有化的主要流程是怎样的？

以现金或证券（附有或不附有现金选择权）的方式，向其他的小股东全数买入股份。如私有化进程成功，上市公司会向香港的联合交易所有限公司（联交所）申请撤销上市的地位。

私有化的原因会有很多，如有些上市公司的股份在联交所的交投并不活跃，或市场上的股价相对每股的资产净值出现了很大的折让。

上市公司是可以通过「收购」或「协议安排」的方式完成私有化。

控权股东可以向所有的股东提出全面收购的建议，以收购他们的股份。如果被收购的公司在香港注册成立，当控权股东（包括与他一致行动的人士）累计取得在提出收购建议时可接纳建议的股份以价值计的90%时，他便有权可以选择强制进行收购余下的股份。如被收购的公司在外国注册成立，控权股东则必须根据当地有关的法例行事。

二、上市公司私有化的原因

1、纳税优惠

上市公司私有化的一种重要方式就是杠杆收购（包括MBO、ESOP），杠杆收购就会带来利息支出的大幅增加，而负债的利息可以扣减公司当期的应纳税额，从而为公司带来了巨大的节税利益。

2、管理人员激励和代理成本效应

由于上市公司股权分散，掌握公司的决策控制权的经营者的目标可能偏离了作为所有者的股东的目标，从而更加有效地降低了代理成本。　

3、财富转移效应

股权价值的增加并不一定就表明效率有了提高，股权的价值增加可能代表了财富从其他利害关系人（包括债权人、优先股股东、雇员以及政府）向股东的转移。在杠杆收购的当中，股权价值增加的一部分会被认为是公司发行在外的债券和优先股价值的减少转移而来的。这种财富的转移还可能是通过政府的税收优惠、发行新的债券、裁员和降低薪水等方式从政府、债权人、雇员等处获得。

4、信息不对称和定价偏低

对上市公司私有化收益的另一种理论认为：管理人员或接管投资者由于掌握更多的信息而比公众持股者更了解公司的价值。公众的持股者由于强调短期的收益而往往对具有长期的投资价值的公司缺乏投资的兴趣，导致这些企业价值被低估。

5、为提高效率

从公司决策效率的角度考察，在非上市公司的组织的形式下，决策的程序可以更加地有效率。重要的新计划并不需要过于详尽的研究，也不需要向董事会进行报告。

以上就是关于“上市公司私有化流程”的相关解读，王海英律师做出了如下的表示，上市公司私有化进程的主要原因有纳税优惠、管理人员激励和代理成本效应、为提高效率等。