投融资过程中应注意的法律尽职调查

投融资过程中应注意的法律尽职调查

尽职调查，due diligence，亦称之为“审慎调查”，是指在投资或收购过程中，投资方或收购方聘请指定一个由专家组成的尽职调查小组（通常包括律师、会计师和财务分析师），对目标公司一系列包括资产和负债情况、经营和财务情况、法律关系以及目标企业所面临的机会与潜在的风险等问题进行调查。

尽职调查是企业收购兼并程序中最重要的环节之一。通过尽职调查，投资方可以通过尽职调查知悉目标公司各方面情况及存在的问题，提出更合理的报价或调整交易架构，降低投资风险。律师在法律尽职调查完成后制作法律尽职调查报告，主要包括基本情况综述、对存在的或可能涉及的法律瑕疵或风险的分析、结论性意见、建议等。基于尽职调查结果，交易双方就风险承担进行谈判，明确权利义务，确定合同条款，商定投资估值，完善交易方案。对于未能以尽职调查方式确定的潜在风险，可以通过陈述与保证条款予以补充。

对目标公司的尽职调查，包括以下方面：

1. 公司历史及现状，包括公司营业执照载明的基本情况、股权结构、商业信用情况等；公司设立程序和条件、历次演变情况等；公司章程、内部组织结构及运行现状、董监高任职资格、违法违规情况、资金管理制度等；

2. 公司注册资本包括股东出资是否到位、非货币出资过户情况等；包括高级管理人员和职工持股计划情况等；公司成立以来股权结构的变化及增资和资产重组情况；

3. 公司主要资产包括自身及子公司拥有的主要房屋建筑物、主要无形资产、主要生产经营设备、长期对外投资、境外重要资产、权利负担等资产情况；

4. 公司对外投资情况，包括投资金额，投资比例，投资性质，投资收益等情况；公司资产、人员、财务、机构是否独立；公司关联交易、关联方及关联关系、是否存在关联交易及是否公允、与关联方是否存在同业竞争、对关联交易和同业竞争的披露情况；

5. 公司的财务与税务，包括其最近三年及一期的经审计的财务报告、税务登记及纳税情况、税收优惠和财政补贴等情况；

6. 公司的业务发展与技术，包括其经营范围、经营资质、经营模式、核心人员、技术研发、业务发展战略等情况；包括业务发展、生产能力、盈利能力、销售数量、产品结构等情况；

7. 公司的知识产权，包括目标公司拥有的全部知识产权包括专利、商标、著作权、商号、专有技术、域名、软件著作权等，包括与其他人共有或合作的知识产权成果、转让许可交易等；

8. 公司重大债权债务，目标公司将要或正在履行的重大合同、已履行完毕合同的潜在风险、其他重大应收款和应付款、因侵权而产生的重大债务情况等；

9. 公司的人力资源，包括公司的员工状况，包括人数、专业结构、受教育程度、年龄分布、岗位分布结构和技术职称分布结构等、董事会成员和高管兼职情况、社保证明和相关费用缴纳凭证；

10. 诉讼、仲裁、行政处罚事项，包括涉及的任何已经发生的、正在进行的或有迹象表明可能要发生的全部诉讼、仲裁、行政处罚等情况。

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