信用是所有金融经济的基石，商业保理等从事金融类业务的企业，如果不顾信用风险，一味地增加交易量，只会“死”的更快，而不是越来越强。2016年至2017年诸多民间借贷公司的“跑路”，大型企业因此资金链断裂而陷于危境，就是忽视了交易对手的信用，低估了其违约风险。

从历史文明长河中去搜寻，我们可以看到信用具有多方面的含义。从经济学的角度来看，信用其实就是借贷，是以偿还为条件的一种价值运动模式。从法律的角度来看，信用也许就是对契约的履行与遵守，其涵盖了契约的合法性、可履行性、违约的补救措施等各方面的内容。好在社会总是在进步，随着计算机技术和网络技术的运用，数据分析，数据和信息的传输越来越方便，在供应链金融体系下，信用体系也越来越完善。在保理业务中，商业保理公司越来越倾向于选择信用更好，抗风险能力更强，支付能力和偿债能力更优秀的核心企业作为客户。

以核心客户的信用为基础，开展核心客户供应商的应收账款保理，就是保理行业里常说的反向保理，本文旨在为大家介绍反向保理，及选择核心企业的基本要点。

反向保理指保理商与规模较大、资信较好的买方达成协议，对于为其供货、位于其供应链上的中小企业提供保理业务。

反向保理不是一种具体产品或者合同名称，而是一种保理营销策略和思路，其旨在将正向保理中的从债权人角度切入应收账款转让业务，换成从债务人角度切入应收账款转让业务。反向保理能在大幅度减少保理商风险的同时，有效缓解中小企业的融资困难，提高中小企业的市场开拓能力，同时也能够保障核心企业的资金运作和市场开拓。

实践中，有资金周转需求的核心企业会找到保理商，或者保理商找到有资金流转需求的核心企业。这些核心企业一定是资信等级较高，经营现金流稳定，企业市场在扩张的过程中，其有大批的供应商为其提供赊销，核心企业对供应商存在大量的应付账款，供应商往往不能承受账期的重压，而供应商自己的资信等级又难以融得资金，这时商业保理公司与核心企业协商好，确定由保理商为向核心企业供货的中小企业提供保理融资。由保理商、供货商、核心企业三方或供货商与保理公司签订保理合同；而核心企业提供担保，并签署应收账款转让通知书，确认将供应商对核心企业享有的应收账款转让给商业保理公司。供应商履行基础合同中的供货义务后，向保理商提示买方承兑的票据，或者提供基础合同履行的相关证据材料，保理商立即提供融资，并进行应收账款管理及账款收取等综合性金融服务。票据到期时或应收账款到期时，核心企业直接向保理商支付款项。

无论是正向保理业务还是反向保理，首先要考虑的是合同的效力，这是信用出现风险后降低损害成本的根源。保理合同是否有效应当看是否符合合同法的规定，合同的主体是否适格，合同是否为各方当事人的真实意思表示，合同内容是否违法，也即合同的内容一定是应收账款的转让。以上条件如果具备，即便是反向保理也应当认定为有效。

基于前述对反向保理的描述。我们可以看到，开展反向保理业务，主要依赖的是核心企业的信用，所以选好核心企业是反向保理业务中最重要的一环。实践中，通常是核心企业选择保理商，而不是保理商选择核心企业，但无论是单向选择还是双向选择，是核心企业与保理商一对一，还是核心企业与保理商一对多，保理商均应当审慎考查核心企业的信用状况。以确保交易合法有效、交易能够顺利履行、交易出现风险能够最大程度降低损失。

作为商业保理公司的业务拓展部门，可能重点关注的是核心企业的经济信用。而作为法律专业人士，更加重点关注的是核心企业的法律信用。如何综合判断核心企业的法律信用，以及每一次保理交易的风险呢？根据法律规定和实践经验我们认为，反向保理风险排除的基本方面有主体资格，基础交易，应付（应收）账款的真实存在，担保或回购的能力。

核心企业的主体资格

核心企业一定是依法注册登记成立，具有相应经营资质能力，并且是以自己的名义开展着与资质相一致的主营业务的公司企业。否则无论其经营体量多么大，资金实力多么雄厚，都不足以成为选择该公司作为核心企业的理由。因为该企业随时可能烟消云散，人去楼空。主体适格是所有合同成立的要素，当然也是保障保理合同，债权转让文书等法律文书依法生效的根源。

核心企业与供应链上的各企业的基础交易的真实存在

只有基础贸易真实存在，应收账款才有可能真实存在。而保理业务法律关系指向的标的物就是应收账款，如果基础交易不真实，应收账款也不可能真实合法有效。因此核心企业与供应链上的各企业的基础交易一定要真实存在，判断基础交易是否真实存在，要看交易合同文本、交易履行的过程资料（物流单据、交接证明、实物占有的转移记录等、发票收据、定金的支付凭证等）、基础交易双方财务账薄的记载等。

应收（应付）账款的真实存在

对于核心企业来讲是应付账款，对于卖方来讲是应收账款。实践中，有的是卖方赊销给核心企业，并给予其账期；也有的是卖方出售产品或服务，核心企业用远期承兑汇票支付；对于有远期承兑汇票的应收账款的转让，通常是以汇票的转移为基础，其是商业保理还是票据贴现，可能存在很大争议，此处不赘述。但是，商业保理公司应当把控的是，不管是应付还是应收，一定是与合同相对应，而确实未完成支付的账款真实存在。而且该应收账款不存在质押、重复转让、第三方权利限制等。

核心企业的担保能力

反向保理既然是以核心企业的信用为基础开展的业务，所以当应收账款无法收取时，给付义务通常是由核心企业承担。所以核心企业的偿付能力，以及不能偿付时代偿或担保也尤其重要。这里的担保可以是保证担保、也可以是抵押担保、或者权利的质押，可以由债权人和核心企业共同承担连带责任，也可以是核心企业的其他关联企业与其共同承担连带责任。担保的主要目的是为了保障债权的实现，或者债权无法正常实现时，能够通过诉讼或仲裁手段获得相应的赔偿，所以只要是有益于偿付的担保，又不违反法律规定，均可以灵活运用。

开展保理业务，不管是正向保理还是反向保理，还有更多的风险，更多的细节，需要更多的专业调查、分析和判断。在以后的文章中我们将展示更多的内容，和大家一起学习。