近日，浙商证券发布有关新三板公司创兴智能（835273）的风险提示，股东和现任管理层产生严重分歧，双方矛盾态势一触即发。
据路演君了解，创兴智能是一家主营数控织造机械生产、研发和销售的公司。2017年6月，原董事长梁景波申请辞职，然而没过多久，7月召开的董事会第十四次会议集体通过撤销2015年度股东大会决议，时任董事长梁景波提交的授权书系属“伪造”的，要求撤销由梁景波领衔的2015年年度股东大会决议。
眼看创兴智能经营管理层逐渐不稳定，浙商证券再度出马，提示创兴智能有关撤销股东大会决议的提案不成立！如果真对2015年年度股东大会有异议，应该通过向法庭提起诉讼解决，不能随意“翻脸”，更不能破坏股东大会决议的合规合法性。
创兴智能并不是第一家被主办券商因股东与管理层纠纷出示风险的新三板公司，由于牵扯到多方利益，“股东”与“管理层”似乎永远处于天平的两边。
从2016年8月开始，新三板公司盛天传媒（838445）吸引大量市场关注，不只因为主办券商东北证券连连发出管理层与股东不和的风险公告，更因为股东之一还是著名影星——葛优。6月28日，盛天传媒提案股东认为，由于公司未按时披露2016年年报，要求把公司管理层全部罢免，包括著名演员葛优、博纳影业总裁于冬在内的40多位股东皆受牵连。主办券商东北证券表示，如果盛天传媒被终止挂牌，能不能保护投资者权益不确定。
同样的闹剧还发生在2017年的月旭科技（832463）身上。因为过于信任创始人，公司大股东将投票权都“全权”委托给创始人，殊不知一转眼，在2017年1月8日的股东大会上，创始人赵岳星通过了股票发行和新增董事的议案，大股东屠炳芳的地位岌岌可危。一怒之下，屠炳芳一纸诉状将创始人告上法庭，双方进入漫长的诉讼期。
对于一家企业的长远发展，股东与公司高管应该是互帮互助的“合作伙伴”，此时此刻却变成“陌路敌人”，这其中到底是什么原因造成？
荣正投资咨询董事长郑培敏告诉路演君，“董事会公告以后被股东大会否决的情况肯定是出现过，理论上就不能保证后面的会议一定能通过前面的会议，但是这种情况非常罕见。股东与管理层是一个博弈关系，如果说股东不肯给管理层激励，股东会为自己的行为付出代价。如果给予团队的激励到位，那么团队与股东皆可得益；反之，团队无法正常工作，那么最后损失的还是股东，股东是最终的风险承担者。”
他认为，“公司毕竟是原始股东投资的，原始股东需要自己为他的行为负责任，如果职业经理人有夺取公司管理权的非分之想，那么在公司治理上是有问题的。”对于股东与管理层之间的关系，郑培敏认为应该是一种“多赢”的局面，该稀释或者摊薄一些股权给管理层是没有问题的，还可以与管理层之间建立对赌机制，约定业绩达到一定标准可以获得的奖金与股权，这是一种“双赢”乃至“多赢”的机制。利益既不能被股东一家独吞，管理层也别想侵占归属于股东权益，股东前期投资资金承担了风险，理应享受应得的权利，利益共享的前提是相互尊重。
对于投资人如何避免风险的问题时，他认为，“信息充分披露是关键，遵守《证券法》、《公司法》规定的公司治理准则。如果说在股转系统监管下，大股东合法权益那当然需要保护了。现在有些舆论过于倒向小股东，导致现在小股东有点‘耍无赖’，对于小股东是过度保护了，其实有些大股东现在也要保护，包括大股东减持的权利。别人投资了一家公司十几年，如今却不让大股东减持，对这种监管还是持保留态度。”
除了新三板企业，不少主板企业也曾出现过“人事巨震”。在前海人寿入主南玻A（000012）之后，南玻A高层6名高管集体离职，部分原高管所持股份在其离任后六个月内不转让，一时间南玻A“群龙无首”。不久，“宝能系”顺利进入南玻A董事会，南玻A正式“换血”，随后更被深交所两次发函提出质疑，但南玻A股票走势似乎没有受到“地震”影响，次日股价直线涨停。
郑培敏对路演君表示，“在宝能一案中，职业经理人被辞退或提出辞职都是各自的权利，如果南玻A后续业绩增长，换句话来说，即管理层的出走对整体企业经营没有影响。股权激励更多是一种收益权激励，而不是表决权激励，所以职业经理人希望通过获得股权来控制公司，我觉得这诉求本身就是有问题的。”
路演君认为，股东作为公司的实际拥有者，管理层最终目的还是完善企业经营，服务股东利益。但企业实际经营远远没那么简单，情况复杂多变，管理者往往会处于自身利益考虑，隐瞒经营负面消息，做出违背企业愿景的决定。由于新三板企业抵抗风险能力较弱，所以建立更严格的信息披露监管制度以及更完善的信息披露渠道，更能保护股东利益尤其是中小型股东的利益。
作为企业实际运营方的管理者而言，平衡股东利益与企业利益才是首要大事 。既然手握企业经营大权，更应该完善好企业管理体系，维护好企业相关利益者权益。虽然企业经营权与所有权分离是不可避免的，对于企业决策出现不一致意见可以理解，然而若双方能够就利益达成共识，实行符合利益所有者的合适的股权激励方案，企业股东与管理者才能最终实现“双赢”乃至“多赢”！
